乐视网停牌背后资本运作是强项手机颠覆战后生态圈进化加速

发布时间：2020-02-13 23:23:39 阅读：次来源：墙贴厂家

为兑现乐视控股集团创始人贾跃亭一年前的承诺，乐视网正式启动将乐视影业注入计划，并进入集体缄默期。

信守去年12月6日乐视网控股股东贾跃亭的承诺，乐视网于12月4日发布公告，正式启动将乐视影业控股权转让给乐视网事项，拟通过发行股份购买资产并募集配套资金的方式购买乐视影业股权，将乐视影业的控股权转让给乐视网。

乐视网这个中国视频行业首家上市公司，也因此于12月7日起开始停牌。乐视网公告显示，争取在不超过30个自然日内披露本次重组方案。

《中国经营报》记者辗转联系了乐视控股集团和乐视网的相关负责人，其均表示，目前处于停牌状态和上市前的缄默期，并没有统一的对外口径，不方便发表任何评论。不过各项工作都在上市前的准备中，相关事项以公司公告为准。

缄默期背后

但就在乐视停牌的这段日子，乐视发生了不少大事。

12月11日，乐视网通过乐视致新持有 TCL 多媒体约 20%的股份，并向 TCL 多媒体提名两名董事。TCL 集团表示，本次TCL 多媒体与乐视网的合作，将以股权为纽带，在战略资源和商业模式方面形成多维度的深度战略合作，挖掘并创造更多的盈利模式。

12月18日，乐视移动智能与泰国运营商赢赢网集团旗下Win IPTV签订中国大陆品牌独家代理协议。

12月23日，乐视公布VR（虚拟现实）战略，作为一家以生态为特色的公司，乐视宣布将会以价值链垂直整合的理念改造VR行业，将把VR内容源、平台、终端完全打通，并发布了首款终端硬件产品——手机式VR头盔LeVR COOL1。前一天，乐视发布第4代超级电视。

这么看来，被外人称之为“摊大饼”的乐视还在下一盘更大的棋。

作为一家O2O平台型的互联网电影公司，2011年创立的乐视影业有着独立上市的野心，却也肩负着难以推脱的使命。

乐视影业本来有实力独立上市，却投入了乐视网的怀抱，除了为从根本上消除双方的关联交易外，乐视影业注入乐视网对于资本市场无疑是一剂强心剂。易观国际分析师黄国锋表示：“乐视影业注入乐视网可以帮助乐视网背负或缓减资本层面的压力。此外，也方便集团架构调整，让乐视影业直接成为乐视网整个生态的内容发源地。”

而融资的顺利推进也证明，乐视影业创新的商业模式和品牌内容生态受到资本认可。从2013年8月12日完成A轮2亿元融资后，乐视影业估值为15.5亿元，到2014年9月18日完成B轮3.4亿元融资后估值达到48亿元。短短5年的发展，乐视影业的估值迅速翻三番。

从去年开始，视频网站纷纷孵化影业公司。爱奇艺影业于2014年7月17日成立，同年8月28日，优酷土豆集团宣布成立合一影业。乐视影业的不同之处在于，作为兄弟公司独立于乐视网运作。

“爱奇艺影业、合一影业内容创作方面前期以小成本的参投、跟投为主，乐视影业则偏重于传统影片的制作和发行。”黄国锋认为，“乐视影业的互联网模式以及乐视网的渠道宣传作用，使其较快地成长。”

乐视网的商业模式和其他视频网站不一样，独立的视频网站通过版权分销等是很难盈利的，最有价值的是一些持续化的盈利模式。对于乐视网来说，持续化的盈利模式是建立在乐视生态的大环境下的。

今年5月，乐视网在投资者关系互动平台上表示，不排除未来可能将集团旗下已培育成熟优质的资产注入上市公司。业内人士认为，成熟的项目注入上市公司，可以大大降低上市公司的风险，因为上市公司在所注入项目前期需要大量资金投入时，不必背负财务压力。对于已经成立五年并且发展良好的乐视影业，注入乐视网自然是再好不过。

而与之相对应的是，乐视体育、乐视音乐先后剥离乐视网，也是为了进行独立的资本运作。资本运作一直都被认为是乐视的强项。

手机颠覆战

作为乐视所有生态的一个最大入口，乐视手机在乐视生态里有着极其重要的位置。从乐视移动方面了解到，乐视手机仅用6个月的时间取得单月销量破百万的成绩，这对于一个新晋手机品牌来说的确鼓舞士气。

2014年5月，乐视移动注册成立，7月，乐视筹划乐视手机业务。今年1月28日，乐视才正式宣布进军手机行业，同时于4月14日发布了首款手机。今年6月，乐视宣布收购酷派18%股份，成为酷派第二大股东。

乐视移动日前已经完成首轮5.3亿美元的融资，创造了国内手机行业首轮融资最高纪录，乐视移动也由此成为乐视7大生态中首轮融资额最高的公司。据了解，此轮融资在今年春天也就是手机发布会之前就已经开始。在乐视手机还没有产生大规模销量的时候，资本市场的认可被认为代表着其对乐视生态战略和理念认可。

乐视控股高级副总裁、乐视移动智能总裁冯幸认为，中国有两类曾取得成功的手机企业，分别是“传统硬件派”“互联网营销派”，而无论“传统硬件派”还是“互联网营销派”，均是通过硬件销售盈利。而乐视要做的是，另辟蹊径成为“生态系统派”，在硬件产品过硬基础上，将手机打造为乐视内容和服务的生态平台。

在当下手机产业拼性价比的价格战中，乐视手机的策略是“高端配置+负利定价”。用冯幸的话说，乐视千元机给用户提供的2000+的旗舰机体验，用户可以通过低于硬件量产成本的价格甚至免费获取乐视手机。“硬件是亏损了，但有好多服务型的收入，这个行业已经到了拼服务、拼体验的时候了。乐视是一种生态，乐视手机拥有丰富的内容和服务，这些只有乐视生态能够支撑。”

乐视移动提出的新方案是，把手机硬件当作自身服务入口，并不通过硬件赚钱，而是通过服务收入补贴其硬件。实际上，影视内容提供商出身的乐视，早已有意控制硬件屏幕，已进军智能电视业务，酝酿进军智能汽车领域。

据了解，乐视控股集团目前对乐视移动的考核标准主要是销量，按照这个销量速度，为其生态带来的广告收入将是可观的。冯幸认为，当乐视手机销售破千万台，新增的广告收入，将能够完全抵消对手机硬件的补贴。

另一个杀手武器是低价+生态。不同于其他手机厂商纯低价，乐视用生态循环来避免纯低价带来的伤害。

乐1发布会上，乐视公布“手机BOM成本”，同时宣布按照量产成本定价，或者将低于成本定价。“一些手机品牌创始人经常问我为什么这样定价，我就告诉他们，我们商业模式不同。传统的手机商业模式，必须是每台硬件都有利润，而我们是向服务要利润，不是一个传统的手机厂商。实际上随着我们手机销量的增长，服务性收入也在同比增长。”冯幸说。

于产业而言，手机增量市场几近饱和，拼性价比的价格战会驱使行业衰落。冯幸表示，唯有革命性创新才能扭转形势，开创新的局面。这种创新可能是基础硬件技术创新，也可能是商业模式的创新，乐视生态之路便是商业模式上的创新。