证监会研究完善优化投资回报工作体系dd

证监会研究完善优化投资回报工作体系

中国证监会投资者保护局局长李量昨日在参加国际证券投资者保护研讨会时表示，全面分解落实两个国九条的任务，要保持全面落实去年底投资者“国九条”分解落实与“新国九条”的衔接，要将投资者保护贯彻于监管过程始终，落实到各具体环节，内嵌于法律法规制度，提升市场经营、监管和自律的水平。将投资者保护理念融入到从发行到退市、从发行人到经营服务机构、从股票到多元化产品的交易各环节，贯穿监管过程始终，融入到各环节。

李量表示，“新国九条”进一步强调，推进多层次资本市场健康发展，作为一项“基本原则”，就是要处理好风险自担与强化投资者保护的关系。要加强投资者教育，引导投资者培育理性投资理念，自担风险、自负盈亏，提高风险意识和自我保护能力。同时，健全投资者特别是中小投资者权益保护制度，保障投资者的知情权、参与权、求科学实验权和监督权，切实维护投资者合法权益。

“从国际经验看，投资者保护程度标识资本市场文明程度；从中国多层次市场发展的需要看，投资者权益维护及优化回报和投资服务是奠定市场持久信心的根本保障。”李量说。

在李量看来，落实国务院部署，全面推进投资权益导向的制度体系建设，具体包括：注重从投资者角度推进《证券法》修立和《期货法》制定；研究建立资本市场投资者适当性管理制度；明确优化投资回报的原则，不断研究完善优化投资回报的工作体系；明确投资者基本权利，强化利于中小投资者行权服务；推动建立多元化投资者赔偿机制和纠纷解决机制；研究建立便利投资者诉讼机制及法律救助；研究多元化追究侵害投资者权益责任的方式；推动建立投资者教育工作体系；推进建设多元化的投资者服务组织；积极探索建立投资者权益动态评估和调查检查机制；推进跨境投资者保护合作机制。

李量认为，应注重从投资者角度推进《证券法》修立和《期货法》制定，适应多层次市场与多元化投资者的新市场格局，建立有利于投资者的注册制改革、信息披露制度、交易转让、主动和强制退市制度，设立投资者保护的专章，建立健全投资者权益尊重、行使、维护、诉求、赔偿等法律支持。

在资本市场投资者适当性管理制度方面，李量表示，证监会目前成立了一个多部门的工作小组，正研究形成法规框架，争取年内出台。将明确投资者分类管理、产品和业务分级管理和投资者区别化准入的机制，建立认可合格投资者制度和中小投资者特别保护的制度规则，明确投资者与证券产品和服务的匹配性安排，将适合的产品或服务提供给适合的投资者。

在完善优化投资回报方面，李量透露，证监会不断研究完善建立优化投资回报的工作体系，有的部门已经研究措施，比如发行部正在推进IPO和再融资摊薄权益的填补披露措施，上市部正在研究促进公司分红和进行市值管理的措施。

在推动建立多元化投资者赔偿机制建设方面，李量认为，一是要建立投资者权益损害的民事赔偿制度，规定发行人对投资者的赔偿责任内容；二是明确侵权行为人的主动补偿或对投资者先期赔付的规定，明确保荐人（承销）或提供产品和服务的经营服务机构、发行人的控股股东、实际控制人可以提供资金或证券，对受损害的投资者作出先期赔付的安排，然后向发行人以及其他连带责任人进行追偿。与此同时，明确建立主动赔偿的监管机制，特别是建立相关主动补偿的准备安排，先期赔偿的激励机制等；三是建立投资者赔偿基金，应当鼓励建立市场化、多样化的投资者赔偿机制。与此同时，要推动建立对投资者赔偿的国家补助基金。

在研究建立便利投资者诉讼机制及法律救助方面，李量表示，一是研究建立股东直接诉讼机制，在证券发行或交易中，投资者因发行人的违法违规或过失造成损失的，可以直接提请诉讼，也可以通过专业调解和和解取得损失补偿。二是研究建立股东派生诉讼。三是研究建立代表人诉讼制度。四是研究建立公益诉讼制度。

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