铁路及轨道交通未来的投资计划基建将继续回暖-【新闻】

铁路及轨道交通未来的投资计划 基建将继续回暖

12月6日下午，中国铁建管理层参与年度策略会，并与投资者就基建复苏、铁路及轨道交通未来的投资计划及投资落实情况等进行了深入的探讨和交流。公路建设12年低点， 9月后触底回升。 13 年稳增长基调持续， 公路建设或反弹。中西部单位面积拥有量低年稳增长基调持续， 公路建设或反弹。中西部单位面积拥有量低年稳增长基调持续， 公路建设或反弹。中西部单位面积拥有量低建设空间大。四川省计划 建设空间大。四川省计划11 -13年新增高速公路通车里程超过 年新增高速公路通车里程超过 3000 公里，利好川内路建设企业成都桥和 公里，利好川内路建设企业成都桥和 四川路桥。

评论：

一、交流总结纪要1、基建将继续回暖

基建将继续回暖，主要基于以下几个判断：

①政策面，2013年总体基调是支持基建继续回暖的。预计2013年总体基调依然是要稳增长。12年下半年中央强调要把稳增长放到更重要的位置上，13年仍将延续。未来城镇化将是发展的潜力所在，目前的城镇化水平约51%，未来发展空间很大。

②各行业十二五规划亟待完成。公路、铁路、地铁码头等基建子行业都有相关的规划，在前两年相对收紧的情况下，后三年会相对放松。

③从历史经验来看，每个五年计划的前期都完成得较少，前期主要进行科研和报批，后三年会相对集中。

④明年3 月政府换届完成后，政府会加大项目建设力度。因此基建行业13 年有更好的前景，基建现在总体情况已经回暖 ，预计13年会 好于12年。

2、铁路投资计划完成概率大，未来将会较为稳定

铁路投资计划完成概率大，未来将会较为稳定。 铁路投资计划完成概率大，未来将会较为稳定。 2012年原计划铁路基建投资 4060亿， 经三次上调之后， 经三次上调之后调至 5160 亿，全年完成铁路基建投 资的概率较大。明资有各种说法， 5300 、6000亿，这些都是属合 理范围，基本建设在5300 -6000之间，不会低于今年。 之间，不会低于今年。

中国铁路需求大，客运、货短缺都 中国铁路需求大，客运、货短缺都 中国铁路需求大，客运、货短缺都 比较 严重。 2010 年我国铁路通车 9.1 万公里，美国到 万公里，美国到 2005 年是 27.28 27.2827.28 万。 按照建设计划， 2015 我国铁路达 12 万公里。从需求来看，中国拥有 万公里。从需求来看，中国拥有 万公里。从需求来看，中国拥有 20 万公里是 较为合理 的， 以目前的建设 规模，我国需要到 2030 年才能达到 20 万公里。所以未来我国的铁路投资不可能下滑， 将会保持基本稳定略有增长的水平。

3、轨道交通可能成为新的增长点

轨道交通可能成为新的增长点。预计 轨道交通可能成为新的增长点。预计 十二五期间 要从 1000 公里增加到 3000 公里 。按照一公里 。按照一公里 。按照一5亿估算 ，十 二五的投资将达到 1万亿。 预计 未来三年 每年 轨道交通 将达到 2000 -3000 亿

二、我们对基建的观点： 13年基建增长确定性较强

十八大仍提出要 “把稳增长放在更加重要的位置 ”。13 年新政府换届后，地方也将更加坚定和明确的落实 年新政府换届后，地方也将更加坚定和明确的落实 已有基建政策和规划 。13 年将加大 基建 投资 ，且 12 年上半基建低点， 13 年基建增长确定性较强 。

铁路投资 从11年5月份开始同比负增长 ，直至 ，直至 12 年 8月转正。我们预计 月转正。我们预计 2012 年能完成铁路投资目标，未来 年能完成铁路投资目标，未来 两月投资比去年高 65% ，保持高速增长。预计 保持高速增长。预计 2013 年基建投资同增 0% -20% ，增速前高后低。铁建市场寡头 ，增速前高后低。铁建市场寡头 ，增速前高后低。铁建市场寡头 ，增速前高后低。铁建市场寡头 垄断，中国铁建和在内路设市场占比 70% 左右，两公司在 手合同与收入比例都2以上， 且多为 10 年新签的铁路订单，复工后业绩弹性大预计 13 年继续保持较高增速。

水利12年 1-10月水利管理业固投同增 17% ，低于预期。去年批复项目 1842 亿， 因资金紧张进度较慢13 年若资金落实弹性较大。 12 年 9月起南水北调配套工程密集招标，预计 月起南水北调配套工程密集招标，预计 13年仍将继续，利好 PCCPPCCP PCCP公司。 推荐 PCCP PCCP 龙头泉股份，及水利建设弹性较大的安徽水利。

地铁12年 审批量为去2倍多。 08 -10年批复可研的项目中85%在一年内即开工，预计 在一年内即开工，预计 13 年开始招标高潮。 批复规划的项目通过可行性研究需要 1-2年，预计此次规划项目 年，预计此次规划项目 年，预计此次规划项目14年完成可研，15年仍处高峰。 08 -10年项 目 13 、14年通车密集，利好地铁装饰及屏蔽门行 业。推荐地铁建设市占率 50% 和 30% 的铁建和中，及地 铁防火装饰材料的开尔新。

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