看一下：阿里巴巴IPO将创科技行业之最

惠及雅虎

中国电子商务巨头阿里巴巴周二提交了IPO(首次公开招股)招股书，这笔交易有可能成为历史上规模最大的新股上市交易，并有可能创造一个令硅谷科技巨头无法忽视的竞争对手。

在阿里巴巴登陆美国股票市场后，这家被很多人视作“eBay、亚马逊、谷歌合体”的中国巨头有可能获得1500亿至2000亿美元的估值，超过Facebook和亚马逊。

一次成功的IPO将为该公司积累足够的资源来应对中国本土的竞争对手，还可以帮助其对未来的技术趋势大举下注，甚至拓展国际触角，并为更多中国企业赴美上市打下良好基础。

“eBay、亚马逊和谷歌都应该感到担忧。”美国PrivCo金融集团分析师马修·特里普(Matthew Turlip)说，“我认为阿里巴巴肯定会成为一个不容忽视的对手。他们没有理由不进入美国市场，这只是个时间问题。”

阿里巴巴IPO还将成为雅虎的重要时刻，因为这家美国科技公司持有阿里巴巴约23%的股票，并有望在此次IPO中出售其中的一半股票。通过这一交易获得的大笔现金将帮助雅虎CEO玛丽莎·梅耶尔(Marissa Mayer)继续推进并购浪潮。根据市场研究公司PrivCo的统计，雅虎去年共斥资12亿美元收购了22家小型科技公司，步伐甚至领先于谷歌和Facebook。

“他们可以大手笔地开展任何项目，让自己重新成为业内的核心企业。”咨询公司Recon Analytics分析师兼创始人罗杰·恩特纳(Roger Entner)说。

但随着雅虎减持阿里巴巴的股票，梅耶尔的压力也将增大，她必须证明自己有能力带领这家深陷泥潭的硅谷巨头走出困境。

　财务数据

阿里巴巴并未在提交给美国证券交易委员会(以下简称“SEC”)的文件中明确具体的融资额，但部分分析师预计，该公司可能融资150亿至200亿美元，超过Facebook 2012年5月上市时创造的160亿美元记录。该公司也没有明确最终的上市日期，但分析师预计可能要等到今年9月或更晚。企业可能会在提交IPO申请后21天内宣布定价，并开始路演。

阿里巴巴的业务包括网络购物、B2B、在线支付、配送、批发贸易和云计算。该公司提交给SEC的文件显示，阿里巴巴的零售集市业务去年为2.31亿活跃买家处理了113亿订单，总额为2480亿美元，超过eBay和亚马逊的交易量之和。

该公司在文件中称，淘宝网是“中国最大的在线购物目的地”，而天猫商城则是“中国最大的第三方品牌和零售商平台”。阿里巴巴大约处理了中国约80%的电子商务交易。去年11月11日“光棍节”当天，该公司的零售网站交易总额达到58亿美元。

“它让所有人都意识到，亚马逊和eBay并非全球最大的电子商务市场。”恩特纳说，“走出硅谷，世界仍然很广阔。”

阿里巴巴的新股首发有望加强其在中国的实力，并为希望进入中国这个世界第一大经济体的硅谷企业创造更多障碍。

“现在就说中国的大局已定还为时尚早，但这的确是一个可怕的竞争对手。”美国投资公司Foundation Medical Partners合伙人迈克尔·格里利(Michael Greeley)说，“美国公司长期以来都难以在中国立足。”

周二提交的文件进一步曝光了阿里巴巴的财务业绩，而在此之前，外界对其实际增长速度知之甚少。阿里巴巴在截至2013年3月的财年内实现营收55.5亿美元，同比增长72.4%。该公司2012年4月至2013年3月实现利润13.9亿美元，但从去年4月至12月，这一数字已经翻了一番多，达到28.5亿美元。与此同时，来自中国的电子商务营收增长20.3%，但国际营收下滑14%。该公司的每股收益也从0.57美元飙升至1.23美元。

影响硅谷

分析师估计，雅虎通过出售阿里巴巴的股票可以获得70亿至90亿美元的税后收益。该公司可能通过股票回购和派息计划将部分现金返还给投资者。

但分析师也警告称，阿里巴巴IPO可能大幅压低雅虎自身的股票价值：尽管广告业务始终遭到谷歌和Facebook等竞争对手的蚕食，但该股过去一年还是大涨了45%。分析师认为，投资者之所以买入雅虎股票，主要是因为看好阿里巴巴的IPO。他们估计阿里巴巴的股票在雅虎总市值中的占比超过三分之二。

麦格理证券分析师本·沙赫特(Ben Schachter)在最近的研究报告中说：“归根到底，雅虎的股票始终受到阿里巴巴业绩的推动。”他认为，尽管梅耶尔努力推出各种新型网络服务和广告产品，但雅虎的“核心业务复兴前景仍然缺乏确定性”。

阿里巴巴的IPO不仅能惠及雅虎，还将成为很多持有其股票的硅谷风险投资公司的福音，他们可以利用这笔资金重新投资其他前景广阔的创业公司。有专家表示，阿里巴巴提供的现金将令长期以来处于失衡状态的风险投资行业恢复平衡状态——这些公司的花钱速度一直都超过融资速度。

“对于一家价值1500亿美元的企业来说，即使你仅持有其0.5%的股份，依然可以获得巨额的资金(用于再投资)。”格里利说。

专家认为，在完成这笔巨额融资后，阿里巴巴可能会开展数量更多、规模更大的并购，以期从硅谷吸纳更多人才和技术。过去几个月，阿里巴巴已经向美国聊天应用TangoMe投资2.15亿美元，向拼车应用Lyft注资2geomagic-design图纸.5亿美元，还领投了网络购物配送服务ShopRunner总额2ISO标准转盘轴承资料.06亿美元的融资。

然而，在中国开展业务仍然要面临风险。阿里巴巴在招股书中表示，中国经济与多数的发达国家都存在很多差异，包括政府的介入程度。该公司还补充说：“中国的相当一部分生产性资产仍归政府所有”。